글로벌 뉴스 머스크, 1분기 실적이 2023년 최고 분기 실적이 될 것으로 전망

머스크의 1분기 실적은 작년에 비해 급감했지만 여전히 높은 수익성을 유지하고 있다(사진 제공: 머스크).

머스크는 1분기 실적이 2023년 최고 분기 실적이 될 것이며, 컨테이너 운임이 작년 최고치에서 계속 하락함에 따라 핵심 시장에서 수요가 감소할 것으로 전망한다고 지난 4일 발표했다.

머스크의 CEO 빈센트 클러크(Vincent Clerc)가 현재 컨테이너 운송 시장을 “극도로 정상화된” 환경이라 묘사한 가운데, 머스크의 올해 수익 전망은 사업 환경의 둔화가 미치는 거대한 영향력을 나타내고 있다.

머스크는 올해 연간 EBITDA가 작년의 368억 달러에서 감소한 80~110억 달러를 기록할 것으로 예상하고 있다. 올해 EBIT은 2022년 308억 달러에서 감소한 20~50억 달러로 예상된다.

클러크는 머스크 1분기 실적 발표에서 애널리스트들에게 “하반기의 물량 및 운임 동향은 여전히 불확실하다”며 “우리는 물량이 회복될 것이라 여전히 믿고 있지만, 업계의 오더북(order book)을 고려할 때 공급 측면의 위험이 남아 있다”고 전했다.

재무적인 측면에서 머스크의 전년 대비 감소폭은 놀라운 수준이지만, 회사의 실적이 크게 감소했음에도 불구하고 여전히 높은 수익성을 유지하고 있다는 사실은 지난 3년 동안 시장이 얼마나 극단적인 상태였는지 말해준다.

작년 1분기와 비교하면 머스크의 매출은 51억 달러, 약 25% 이상 감소한 142억 달러를 기록했다. 평균 화물 적재 운임은 전년 동기 대비 37% 감소한 FEU 당 2,871달러, 1분기 물동량은 9.4% 감소한 270만 FEU를 기록했다.

물동량 감소와 운임 하락으로 인해 EBITDA는 전년 동기 대비 56% 감소한 91억 달러, EBIT은 67% 감소한 23억 달러로 집계되었다. 실적 정점은 지났다 이처럼 급락하는 수치에도 불구하고 머스크는 2023년 1분기 23억 달러의 순이익을 기록했으며, 작년 1분기에 비해 66% 감소했지만 6억 5,600만 달러의 1분기 손실을 기록했던 팬데믹 이전의 2019년 실적과 비교하면 여전히 높은 수익성을 보이고 있다.

그러나 머스크의 CFO 패트릭 자니(Patrick Jany)에 따르면 올해 머스크는 이미 수익의 정점에 도달했으며, 1분기 평균 운임(스팟 및 계약)은 직전 분기 대비 25% 하락했고 전년 동기 대비 37% 감소했다.

자니는 “분명한 것은 올해 해운 부문은 1분기가 가장 강세일 것이며 신규 계약이 유입되면서 수익성이 회복될 것이라는 점”이라며 “계약 운임은 항상 실제 스팟 운임보다 약간 높을 것으로 예상한다. 해운 시장의 계약 운임이 스팟 운임 수준으로 점진적으로 낮아지는 것이 향후 분기들의 수익성을 결정하는 핵심 요소가 될 것”이라고 설명했다.

자니에 따르면, 머스크는 2022년 68%에서 증가한 2023년 전체 물동량의 70%가 계약에 따라 운송될 것으로 예상하고 있으며, 올해 전체 계약의 75%를 이미 체결한 상태다. 이어 자니는 1분기 말 기준 다년간 계약을 체결한 컨테이너 수는 180만 FEU로 전년 동기 대비 수준을 유지하고 있다고 덧붙였다. ‘일시적인’ 재고 부족 2023년 1분기에는 머스크의 모든 사업 지역에서 작년 초에 비해 물동량과 운임이 감소한 것으로 나타났다.

클러크는 “현재 진행 중인 재고 소진은 유럽보다 북미 지역에 더 큰 영향을 미치고 있으며, 이는 파이프라인을 통해 들어오는 물동량이 적은 LA와 뉴욕에서 가장 큰 두 시설의 터미널 실적에서 확인할 수 있다”고 언급했다.

그는 재고 소진이 일시적이긴 하지만 2분기에 재고가 크게 회복될 조짐은 보이지 않는다고 덧붙였다.

“7개월이 될지, 8개월, 혹은 10개월이 될지 예측하기 정말 어려운 부분”이라고 그는 말했다. “하지만 [재고 소진]은 끝날 것이다. 현재 소비는 운송되는 물동량을 훨씬 앞서고 있다.”

미국 인구조사국에 따르면, 가장 최신 데이터인 2월 미국 소매 매출 대 재고 비율은 1.23으로 1월 대비 변동이 없었다. 소매업체는 일반적으로 적정 재고 비율을 2대1 정도로 간주하며, 이는 수요를 충족할 만큼 충분하지만 상품이 몇 달 동안 창고에 유휴 상태로 방치되지 않는 수준의 재고를 의미한다.

해당 분기 머스크의 물류 및 서비스 부문 매출은 21% 증가한 35억 달러를 기록했지만, 이는 주로 2022년의 파일럿(Pilot), LF 로지스틱스(LF Logistics), 세네터 인터내셔널(Senator International) 인수와 2023년 초 마틴 벤처 그룹(Martin Bencher Group) 및 그린드로드 로지스틱스(Grindrod Logistics) 인수에 따른 결과다.

머스크의 터미널 부문 매출은 23% 감소한 8억 7,600만 달러, 물동량은 9.5% 감소한 280만 FEU, 운송 건당 수익은 14% 감소한 309달러를 기록했다.

Maersk’s earnings may have fallen sharply in the first quarter compared with last year, but the carrier remains highly profitable. Photo credit: Maersk.

Maersk’s first-quarter result will be its best quarterly earnings of 2023, the carrier announced Thursday, with muted demand expected from key markets as container shipping rates continue to fall from the extreme highs of last year.

In an environment Maersk CEO Vincent Clerc described as the “extreme normalization” of container shipping markets, the carrier’s profit guidance for this year reveals the massive effect of the slowing business environment.

Maersk expects its full-year EBITDA to be between $8 billion and $11 billion, down from $36.8 billion last year. EBIT of $2 billion to $5 billion this year would be down from $30.8 billion in 2022.

“Volume and rate development in the second half of the year remains uncertain,” Clerc told analysts during the carrier’s first-quarter earnings call. “We continue to believe in a recovery of volume, but given the industry order book, the supply side risks remain.”

The scale of the year-over-year decline for Maersk in financial terms has been stunning, but the fact that the carrier remains highly profitable despite the huge cuts in earnings illustrates the extreme levels reached by the market over the past three years.

Compared with the first quarter of last year, Maersk revenue fell by just over 25%, down $5.1 billion at $14.2 billion. Average loaded freight rates decreased 37% year over year to $2,871 per FEU, while the carrier’s volume fell 9.4% in the first quarter to 2.7 million FEU.

The lower volume and falling rate levels translated to a 56% drop in EBITDA of $9.1 billion, and an EBIT of $2.3 billion that was down 67% year over year. Earnings peak has passed Despite the plunging numbers, the carrier still banked a net profit of $2.3 billion in Q1, and even though that was down 66% on the first quarter of last year, Maersk remains highly profitable compared with the results of pre-pandemic 2019 when it reported a first-quarter loss of $656 million.

Still, for this year, Maersk has already reached the peak of its earnings, according to CFO Patrick Jany, who pointed to a 25% sequential decline in average rate levels, spot and contract, in the first quarter, with a 37% drop in rates compared with the same quarter last year.

“Clearly, we have gathered that the first quarter will be the strongest for ocean and we will see a regression of profitability as the new contracts come in,” Jany said. “We expect contracts will always be a little higher than the actual spot rate ... the progressive erosion of contract rates in ocean towards spot levels will be the main element determining profitability in the next quarters.”

Maersk expects 70% of its total volume in 2023 to be moved under contract, up from 68% in 2022, while 75% of all its contracts for this year have already been signed, Jany said, adding that at the end of the first quarter, the number of containers under multi-year contracts remained flat year over year at 1.8 million FEU. Destocking ‘is temporary’ Lower volume and rates compared with the beginning of last year were seen across all Maersk’s geographical segments in the first quarter.

“The destocking that is currently taking place is especially affecting North America, more so than in Europe, and that you see in the terminal results of our two largest facilities in Los Angeles and in New York where there are fewer volumes coming through the pipeline,” Clerc noted.

He added that although the destocking was temporary, there were no signs of significant inventory rebuilding in the second quarter.

“Whether it will be seven months, eight months, 10 months, that's the part that is really hard for us to predict,” he said. “But [destocking] is going to come to an end ... consumption now is well ahead of what is being moved.”

The US retail sales-to-inventory ratio for February — the latest data available — was 1.23, unchanged from January, according to the US Census Bureau. Retailers generally consider an acceptable ratio to be about two to one, which ensures enough inventory to meet demand, but not so much that merchandise sits idle in the warehouses for months on end.

Revenue in Maersk’s Logistics & Services division increased 21% to $3.5 billion in the quarter, but that was primarily driven by contributions from the 2022 acquisitions of Pilot, LF Logistics and Senator International, and the early 2023 acquisitions of Martin Bencher Group and Grindrod Logistics.

The Terminals division reported a 23% drop in revenue to $876 million along with a 9.5% drop in volume to 2.8 million FEU. Revenue per move fell 14% to $309.