글로벌 뉴스 해운업계, 기록적 수익 달성 후 물동량 하락 맞아

선사들이 기록적인 1분기 실적을 거두며 컨테이너 운송 업계가 역대 최대 수익을 올렸지만, 세계 물동량이 줄어든 후 내년까지 감소세가 계속될 것이라는 전망이 새롭게 나오고 있다.

미국 해운전문지 JOC의 모기업인 S&P 글로벌의 GTAS(Global Trade Analytics Suite)는 2022년 세계 물동량이 전년도 대비 1.7% 하락하여 1억 6,540만TEU를 기록할 것이라고 예상했다. 전년도 대비 물동량 상승률이 7.9%에 달했던 2021년에 처리된 물동량 1억 6,820만TEU에 비해 급격히 하락한 수치이다.

영국 CTS(Container Trades Statistics)에 따르면, 세계 물동량의 감소는 올해 4월까지 전년도 동기 대비 3.6% 하락했다는 사실이 소급 적용된 결과라고도 볼 수 있다. 지난 1월 물동량은 1.4% 증가한 후 다음 석 달 동안 내리 하락했고 4월에만 9% 급락했다.

글로벌 선주협회 BIMCO의 해운 수석 분석가 Niels Rasmussen은 세계 경제 침체의 여파로 물동량 감소의 신호가 점점 더 뚜렷해지고 있으며 특히 유럽에서 그러한 현상이 두드러진다고 분석했다. 지난 4월 국제통화기금(IMF)은 2022년 1월 세계 국내총생산(GDP) 총합의 성장률 전망치를 4.4%에서 3.6%로, 2023년 전망치는 3.8%에서 3.6%로 하향 조정했다.

Rasmussen은 “유럽과 지중해 지역의 소비 심리가 역대 두 번째로 낮았다”며, “미국처럼 2021년 4월부터 2022년 3월까지 소매 판매가 일정했지만, 특히 금리가 인상될 때, 낮은 소비 심리가 잠정적으로 소매 판매에 영향을 줄 것이라고 보는 게 합리적”이라고 설명했다.

이번 주에 미 연방준비제도는 금리를 0.75%포인트 인상하며, 28년 만에 최대폭의 금리인상을 단행했다. 미국은 1980년대 이래로 역대 최악의 인플레이션을 겪고 있다.

JOC의 자회사이자 S&P 글로벌의 계열사인 해상무역 데이터 분석기관 PIERS에 따르면 컨테이너 물동량은 전반적으로 감소하고 있는 반면, 지난 5월 아시아발 미국 수입은 월 단위 역대 최고치를 기록했다. 미국의 아시아 수입은 지난달 약174만TEU에 달했다. 전년도 동월 대비 5.7%, 코로나19 이전 시기인 2019년 5월 보다는 25.1% 상승했다.

중국발 북유럽 수입 물동량은 반대의 양상을 보이고 있다. 중국-북유럽 무역 데이터가 발표되기 전인 현 시점에 CTS는 올해 1-4월 물동량이 3.8% 하락한 253만TEU일 것이라고 예측했다. 이는 코로나로 인해 두 달 간 상하이가 봉쇄된 영향이 부분적으로 작용했을 가능성이 있으며, 유럽의 수입 수요는 5월 데이터에서 더 명확히 드러날 것으로 보인다. 물동량은 감소하지만 수익은 그대로 그럼에도 선사들은 계속해서 엄청난 수익을 거두고 있다. 덴마크 해운 컨설팅업체 Sea-Intelligence Maritime Analysis에 의하면 1분기 주요 항로의 운임 상승 덕분에 선사들은 총 439억 3천만 달러(약 56조 9,322억 원)의 세전영업이익(EBIT)을 올렸는데, 이는 지난 11년간의 1사분기 EBIT를 모두 합친 것보다도 높은 수준이다.

지난 일요일 Spotlight Newsletter에서 Sea-Intelligence의 Alan Murphy CEO는 1분기 운임 상승으로 HMM과 이스라엘 ZIM은 TEU당 세전이익 2,600 달러를 기록했다고 전했다. 그 다음으로는 프랑스 CMA CGM, 일본 ONE, 독일 Hapag-Lloyd가 TEU당 1,400 – 1,900 달러, 덴마크 머스크와 중국 코스코해운이 TEU당 1,000 – 1,200 달러의 세전이익을 올렸다.

Murphy는 “심지어 2021년 1분기에는 어떤 선사도 TEU당 1,000 달러가 넘는 세전이익을 남기지 못했으며, 지난 10년 동안 가장 높았던 세전이익은 2010년도의 213달러였다”고 덧붙였다.

1분기 실적 발표 후 주요 선사의 CEO들은 환태평양 노선과 아시아-유럽 항로의 가격 하락에도 불구하고 상당한 프리미엄을 붙여 체결했던 장기 계약이 2022년 그리고 그 이후의 수익을 보장해주고 있다고 밝혔다.

유럽의 해운전문 분석업체 Xeneta에 따르면 아시아-미국 서안 교역의 스팟 운임은 FEU당 7,517달러로 전년 대비 여전히 17% 높은 수준이지만 6월 초에는 계약 운임 밑으로 떨어졌다. 90일 이상의 장기 계약 운임은 FEU당 7,852달러 이상으로 지난해 동기간의 운임보다 45% 높게 책정돼 있다.

Xeneta의 데이터에 의하면 아시아-북유럽 스팟 운임은 지난 1월 이래로 30% 하락하여 TEU당 5,942달러이지만 전년도 동기 대비 여전히 소폭 높다. 아시아-북유럽 계약 운임은 스팟 시장의 평균 5,531달러에 크게 뒤처지지 않는다.

한편 선사 임원들은 현존 선단의 26.7%에 해당하는 660만TEU의 기록적인 신규 선복량이 다음 2년 간 공급됨에 따라 운임이 급락할 것이라는 우려에 대해서는 선을 그었다.

The container shipping industry is enjoying its highest-ever profitability after carriers banked record first-quarter earnings, but a new trade forecast shows a softening in global volumes that will continue into next year.

Global Trade Analytics Suite (GTAS), a product within S&P Global, the parent company of JOC.com, has forecast that global container volumes in 2022 will decline 1.7 percent year over year to 165.4 million TEU. In absolute volume numbers, it is a steep drop from the 168.2 million TEU transported in 2021 when the year-over-year growth reached 7.9 percent.

A slowdown in global volumes can also be seen in the retrospective view of the market from Container Trades Statistics (CTS), which shows volumes this year through April down 3.6 percent from the same period a year ago. After rising 1.4 percent in January, global volumes fell for the next three months, plunging 9 percent in April alone.

Niels Rasmussen, chief shipping analyst at maritime trade association BIMCO, said signs of weakening volumes were becoming more apparent, especially in Europe, as the global economy slowed. The International Monetary Fund (IMF) in April lowered its January forecast for global GDP growth from 4.4 percent to 3.6 percent for 2022 and from 3.8 percent to 3.6 percent for 2023.

“In the Europe and the Mediterranean region, consumers have reported the second-lowest confidence level on record,” Rasmussen noted. “As in the US, retail sales have remained remarkably steady from April 2021 to March 2022. It does, however, seem reasonable to expect that the low consumer confidence level will eventually hurt retail sales, especially if or when interest rates also increase.”

The US Federal Reserve this week hiked interest rates 0.75 percent, the biggest upward move it has made during a single meeting in 28 years. US inflation has risen to its highest level since the 1980s.

While there is a slowing of container volumes overall, US imports from Asia set a new monthly record in May, according to data from PIERS, a JOC.com sister company within S&P Global. Asian imports totaled almost 1.74 million TEU last month, up 5.7 percent year over year and a huge 25.1 percent jump from pre-pandemic May 2019.

North European import volumes from China are heading in the opposite direction. May figures for China-North Europe volumes are not yet available, but in the first four months of the year, volume declined 3.8 percent to 2.53 million TEU, CTS data shows. The drop can be partly blamed on the two-month Shanghai COVID-19 lockdowns, with May data likely to reveal a clearer picture of European import demand. Volumes ease, but no slowdown in profits For now, however, carriers are surfing a tsunami of profitability. In the first quarter, elevated rate levels across the major trade lanes saw carriers report combined earnings before interest and taxes (EBIT) of $43.93 billion, higher than the combined Q1 EBIT of the last 11 years, according to Sea-Intelligence Maritime Analysis.

The high rates through the first quarter saw HMM and Zim Integrated Shipping Services record the highest EBIT per TEU of over $2,600/TEU, followed by CMA CGM, ONE, and Hapag-Lloyd in the $1,400 to $1,900 /TEU range, and Maersk and Cosco Shipping in the $1,000 to $1,200/TEU range, Alan Murphy, CEO of Sea-Intelligence, wrote in his latest Sunday Spotlight newsletter.

“Putting it into perspective, even in Q1 2021, no carrier had recorded an EBIT per TEU of over $1,000, whereas in the previous decade, the highest EBIT per TEU was $213, and that was back in 2010,” Murphy noted.

Following the first-quarter earnings announcements, the CEOs of several major carriers told analysts their profitability for 2022 and beyond has been locked in through long-term contracts already signed at significant premiums, despite falling prices on both the trans-Pacific and Asia-Europe trade lanes.

Spot rates on the Asia-US West Coast trade fell below contract rates at the beginning of June, although the rate of $7,517 per FEU is still up 17 percent year over year, according to rate benchmarking platform Xeneta. The long-term rate of 90 days of more of $7,852/FEU is 45 percent higher than the same week last year.

Spot rates on the Asia-North Europe trade are down 30 percent since January to $5,942/TEU, but the rate is still slightly above the year-over-year level, Xeneta data shows. Contract rates on Asia-North Europe are not far behind the spot market at an average of $5,531/ TEU.

The carrier executives also dismissed suggestions from analysts that rate levels could tumble as the record 6.6 million TEU of capacity on order, or 26.7 percent of the existing fleet, was delivered over the next two years.